在日前由E20環(huán)境平臺(tái)•供水服務(wù)促進(jìn)聯(lián)盟與南昌水業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司聯(lián)合主辦的2018(第三屆)供水高峰論壇中，E20環(huán)境平臺(tái)執(zhí)行合伙人、E20研究院執(zhí)行院長(zhǎng)薛濤，就“生態(tài)文明建設(shè)下供水企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)和機(jī)遇”的一些思考進(jìn)行了分享。

本文根據(jù)嘉賓發(fā)言內(nèi)容整理，未經(jīng)本人審閱。

我前兩天看過(guò)很好的一篇文章，說(shuō)現(xiàn)在是一個(gè)全民金融恐慌的時(shí)代，大家都在談?wù)撝忻赖馁Q(mào)易，談?wù)摲績(jī)r(jià)的問(wèn)題。聯(lián)系今天的發(fā)言主題，也可以發(fā)現(xiàn)，我們現(xiàn)在確實(shí)面臨著空前復(fù)雜的狀況。我的報(bào)告里第一部分也會(huì)談到，地方政府所面臨非常艱難的融資局面，這與大環(huán)境有關(guān)。此外，我們還看到，公共服務(wù)的市場(chǎng)化也在加快擴(kuò)張中，其中供水企業(yè)有機(jī)遇也有挑戰(zhàn)。另外，給各位分享一下我們觀察到部分企業(yè)已經(jīng)取得的成績(jī)及總結(jié)，分析企業(yè)在這樣的變化中有哪些項(xiàng)目機(jī)會(huì)。最后，對(duì)未來(lái)進(jìn)行展望和總結(jié)。

借舊還新——地方政府艱難的融資局面

近年來(lái)，降杠桿、減負(fù)債，以及控制地方債務(wù)成為了重要主題，由此引發(fā)了一些行業(yè)人士的擔(dān)憂，近期城投公司債務(wù)違約狀況也愈演愈烈。供排水企業(yè)屬于公共服務(wù)領(lǐng)域，作為平臺(tái)公司的一類(lèi)，與城投公司有很近的姻緣，所以城投公司的案例對(duì)于供排水企業(yè)來(lái)說(shuō)可以說(shuō)是前車(chē)之鑒。

2014年以來(lái)，國(guó)家對(duì)于地方融資平臺(tái)的整頓越來(lái)越嚴(yán)，在《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見(jiàn)》(國(guó)發(fā)【2014】43號(hào))文件里面，提到了規(guī)范政府的舉債模式，剝離融資平臺(tái)公司政府融資職能。從銀監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)圖(如下圖)中也可以看到，有大量的平臺(tái)公司通過(guò)自己的方式在退出。

2017年發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范地方政府舉債融資行為的通知》(財(cái)預(yù)【2017】50號(hào)文)，及《關(guān)于堅(jiān)決制止地方以政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)名義違法違規(guī)融資的通知》(財(cái)預(yù)【2017】87號(hào)文)，對(duì)政府違規(guī)舉債、平臺(tái)公司的監(jiān)管進(jìn)一步加強(qiáng)，規(guī)范政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)管理，防范財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，現(xiàn)在不少地方政府非常著急。

E20分析了2017年地方財(cái)政自給率、廣義負(fù)債率與PPP項(xiàng)目退庫(kù)率，在這三個(gè)數(shù)據(jù)中間，我們發(fā)現(xiàn)一些規(guī)律。藍(lán)色部分是我們每個(gè)省的平均財(cái)政自給率，大概有50%的財(cái)政收入會(huì)上交到中央;黃色柱子是廣義負(fù)債率，也是衡量地方政府負(fù)債情況的重要指標(biāo)。

大家知道，在2014年PPP模式被推出以來(lái)，在2016、2017得到快速的發(fā)展。因?yàn)槿谫Y的需求過(guò)于強(qiáng)烈，很多地方也把PPP作為了一種融資通道，忽略了PPP應(yīng)注重效率的出發(fā)點(diǎn)。2017年的8月，史部長(zhǎng)有一個(gè)重要的講話，強(qiáng)調(diào)PPP要規(guī)范化發(fā)展。隨后的規(guī)范季開(kāi)啟了PPP退庫(kù)的波動(dòng)，數(shù)據(jù)參見(jiàn)上圖中的綠色部分。其中可以看到一些規(guī)律，如在西部地區(qū)的退庫(kù)率非常高，其財(cái)政自給率相對(duì)于東部較低，廣義負(fù)債率也高于其他部分，所以從大數(shù)據(jù)可以看出，中西部在財(cái)政上的壓力是非常明顯的。此外，四大經(jīng)濟(jì)區(qū)也是區(qū)域差異的典型代表。

上圖是我們最新的水務(wù)PPP報(bào)告中的研究數(shù)據(jù)，可以看到一些項(xiàng)目機(jī)會(huì)和趨勢(shì)。如工業(yè)園區(qū)供排水項(xiàng)目的退庫(kù)率相對(duì)較高，為什么呢?因?yàn)檫@些項(xiàng)目的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)較大，園區(qū)入住率較低，而且地方政府的項(xiàng)目融資需求比較強(qiáng)烈，對(duì)項(xiàng)目準(zhǔn)備很不充足，因此帶來(lái)了項(xiàng)目無(wú)法落地和不規(guī)范的問(wèn)題。

E20研究院曾經(jīng)對(duì)PPP項(xiàng)目有一個(gè)分類(lèi)：A類(lèi)是向使用者直接收費(fèi)的項(xiàng)目，比如城市的供水，燃?xì)獾鹊�，該�?lèi)項(xiàng)目需要由社會(huì)資本自己承擔(dān)需求風(fēng)險(xiǎn)，政府不保證使用量，只給企業(yè)在某個(gè)區(qū)域的壟斷經(jīng)營(yíng)權(quán)，企業(yè)需自己判斷投資是否能夠收回，是否有那么多的用戶。在上圖中可以看到，A類(lèi)的退庫(kù)率比較高，這與項(xiàng)目性質(zhì)有很大關(guān)系，政府也對(duì)需求量沒(méi)有把握，尤其是新建的園區(qū)、開(kāi)發(fā)區(qū)等地方，可能無(wú)法達(dá)到預(yù)期，會(huì)為項(xiàng)目帶來(lái)困難。

其次，C類(lèi)項(xiàng)目退庫(kù)率也較高。這類(lèi)也就是我們所說(shuō)的PFI項(xiàng)目，不具備運(yùn)營(yíng)屬性，如不含污水廠的黑臭水體治理、海綿城市類(lèi)項(xiàng)目。這類(lèi)項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)較大，而且地方政府付款的壓力也比較大，所以有一定的退庫(kù)率。

禍兮福兮——公共服務(wù)市場(chǎng)化進(jìn)入深水區(qū)

對(duì)于供水企業(yè)影響較大的外部環(huán)境變化，就是公共服務(wù)市場(chǎng)化大的方向。這既是商機(jī)也是風(fēng)險(xiǎn)。

《關(guān)于加快運(yùn)用PPP模式盤(pán)活基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)有關(guān)工作的通知》(發(fā)改投資【2017】1266號(hào))文件中提到，拓寬基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金來(lái)源，減輕地方政府債務(wù)負(fù)擔(dān)。對(duì)擬采取PPP模式的存量基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，可通過(guò)TOT、ROT、TOO、委托運(yùn)營(yíng)、股權(quán)合作等多種方式，將項(xiàng)目的資產(chǎn)所有權(quán)、股權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)、收費(fèi)權(quán)等轉(zhuǎn)讓給社會(huì)資本。這個(gè)文件總的指導(dǎo)思想還是《國(guó)務(wù)院關(guān)于創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域投融資機(jī)制鼓勵(lì)社會(huì)投資的指導(dǎo)意見(jiàn)》(國(guó)發(fā)【2014】60號(hào)文)，該文件談到要推進(jìn)市縣、鄉(xiāng)鎮(zhèn)和村級(jí)污水收集和處理、垃圾處理項(xiàng)目按行業(yè)“打包”投資和運(yùn)營(yíng)，鼓勵(lì)實(shí)行城鄉(xiāng)供水一體化、廠網(wǎng)一體投資和運(yùn)營(yíng)。

在這些大方向下，作為傳統(tǒng)供水企業(yè)，如果不去積極進(jìn)取，不去在市場(chǎng)化的方向上走得更多，不去為政府更多的分憂，可能就會(huì)面臨原有地盤(pán)被地方政府拿來(lái)出讓轉(zhuǎn)讓的風(fēng)險(xiǎn)。我們還看到一些案例，一些市場(chǎng)化比較好的水司，他們不但處理污水，業(yè)務(wù)還擴(kuò)展到了垃圾，甚至還到外地去做PPP項(xiàng)目，由此可看出，企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)及技術(shù)威脅，反過(guò)來(lái)也可能是機(jī)遇。

另外一個(gè)重要文件是《國(guó)務(wù)院關(guān)于國(guó)有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見(jiàn)》(國(guó)發(fā)【2015】54號(hào))文件。文件提出，在水電氣熱、公共交通、公共設(shè)施等提供公共產(chǎn)品和服務(wù)的行業(yè)和領(lǐng)域，根據(jù)不同業(yè)務(wù)特點(diǎn)，加強(qiáng)分類(lèi)指導(dǎo)，推進(jìn)具備條件的企業(yè)實(shí)現(xiàn)投資主體多元化。我相信，供水企業(yè)在其他領(lǐng)域，也可以通過(guò)生態(tài)化合作優(yōu)勢(shì)，與其他環(huán)保技術(shù)企業(yè)或者其他有資源的央企國(guó)企以合資、合作等方式來(lái)提高自己的競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)也會(huì)打開(kāi)企業(yè)的的管理提升空間。

逐本舍末——抓住運(yùn)營(yíng)類(lèi)，審慎推進(jìn)非運(yùn)營(yíng)類(lèi)

先介紹下E20研究院對(duì)PPP項(xiàng)目的四個(gè)分類(lèi)。A類(lèi)項(xiàng)目是直接向使用者收費(fèi)的壟斷經(jīng)營(yíng)，風(fēng)險(xiǎn)由社會(huì)資本承擔(dān);B類(lèi)項(xiàng)目是保底供應(yīng)量、以廠區(qū)為邊界的BOT項(xiàng)目;C類(lèi)是非特許經(jīng)營(yíng)的政府購(gòu)買(mǎi)型PPP(PFI);D類(lèi)是不含融資和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的非PPP政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)，是輕資產(chǎn)的市場(chǎng)化項(xiàng)目，較為典型的就是環(huán)衛(wèi)市場(chǎng)項(xiàng)目，現(xiàn)在發(fā)展速度非�？�。針對(duì)這四類(lèi)項(xiàng)目我們進(jìn)行了分析再歸類(lèi)，可以分為三大類(lèi)：

第一類(lèi)，經(jīng)營(yíng)屬性，主要是指能向使用者直接收費(fèi);第二類(lèi)是運(yùn)營(yíng)屬性，典型代表有污水處理及垃圾處理項(xiàng)目，其實(shí)是以量和價(jià)向政府收費(fèi)的項(xiàng)目;第三類(lèi)是維護(hù)績(jī)效屬性，須保證每年達(dá)標(biāo)，有一定的壓力。這三個(gè)指標(biāo)實(shí)際都有運(yùn)營(yíng)程序，但并不一定有績(jī)效。

在水治理方面，從下圖中可以看到，在大生態(tài)要求下，水方面越來(lái)越強(qiáng)調(diào)系統(tǒng)性、綜合性。水治理大致可以區(qū)分出三個(gè)細(xì)分領(lǐng)域及一個(gè)綜合性領(lǐng)域。在水環(huán)境綜合治理方面，地方政府推出了大量的PPP項(xiàng)目。

我們還關(guān)注到，供水產(chǎn)業(yè)這幾年在市場(chǎng)化方向上做了很多的努力，也包括不少全額采購(gòu)的成績(jī)。我們統(tǒng)計(jì)了將近40家供水聯(lián)盟成員(其中30%是上市公司)的業(yè)務(wù)擴(kuò)張情況，統(tǒng)計(jì)如下圖所示�？梢钥吹�，有65%的供水企業(yè)已經(jīng)擴(kuò)張到了污水領(lǐng)域，還有23%的企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了原水領(lǐng)域， 23%參與了污泥處理處置，16%的企業(yè)參與了水環(huán)境治理。 

另外，在財(cái)政部PPP示范項(xiàng)目中，我們對(duì)B方陣企業(yè)(地方水投、水務(wù)集團(tuán)、區(qū)域環(huán)境綜合服務(wù)集團(tuán))的業(yè)務(wù)分布情況進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)�？梢钥吹剑瑐鹘y(tǒng)的市政給排水依然為強(qiáng)項(xiàng)，逐漸向水環(huán)境、水利、固廢、混合類(lèi)項(xiàng)目延伸。業(yè)務(wù)拓展最多的還是水利項(xiàng)目，占21%。此外，還有10%的生活垃圾處理，以及3%的管網(wǎng)項(xiàng)目。這是供水行業(yè)一個(gè)共同的行為狀況，可以給大家做一個(gè)參考。

此外，財(cái)政部PPP示范項(xiàng)目中，B方陣企業(yè)作為社會(huì)資本方拿到的黑臭水體項(xiàng)目，多數(shù)為外地項(xiàng)目。比如深圳水務(wù)在池州的項(xiàng)目，北京排水在南寧的項(xiàng)目。我們分析，未來(lái)的供水領(lǐng)域，縣市或相對(duì)偏遠(yuǎn)地區(qū)依然有新建機(jī)會(huì);會(huì)繼續(xù)有存量資產(chǎn)盤(pán)活機(jī)會(huì);會(huì)繼續(xù)向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸，成一體化趨勢(shì)。

內(nèi)外兼修——政策創(chuàng)新與平臺(tái)轉(zhuǎn)型方向

價(jià)費(fèi)機(jī)制的完善對(duì)公共服務(wù)的市場(chǎng)化起到非常重要的作用。。中國(guó)水網(wǎng)在成立之初，就成立了清華大學(xué)水業(yè)政策研究中心，當(dāng)時(shí)研究的重點(diǎn)包括特許經(jīng)營(yíng)以及水價(jià)。關(guān)于水價(jià)，在《水污染防治行動(dòng)計(jì)劃》(2015)、《關(guān)于扎實(shí)推進(jìn)農(nóng)業(yè)水價(jià)綜合改革的通知》(發(fā)改價(jià)格〔2017〕1080號(hào))、《擴(kuò)大水資源稅改革試點(diǎn)實(shí)施辦法》(財(cái)稅[2017]80號(hào))等文件中都提到，要施行階梯水價(jià)、累進(jìn)加價(jià);農(nóng)村水價(jià)改革等。關(guān)于垃圾價(jià)格，在《關(guān)于實(shí)行城市生活垃圾處理收費(fèi)制度，促進(jìn)垃圾處理產(chǎn)業(yè)化的通知》(2002)中提到。600多個(gè)城市中，有300多個(gè)城市實(shí)行了城市生活垃圾處理收費(fèi)制度并頒布了政策法規(guī)，如海南、上海、廣東等。結(jié)合垃圾分類(lèi)的推進(jìn)，這對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，相當(dāng)于每個(gè)大型城市由此打開(kāi)了十億的年運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)空間。

整體來(lái)看，地方有運(yùn)營(yíng)屬性的專(zhuān)業(yè)平臺(tái)被寄予厚望;綜合性的融資平臺(tái)現(xiàn)在面臨空前的壓力，大部分都失去了投資能力;園區(qū)型平臺(tái)目前不在供水產(chǎn)業(yè)能力考量范圍內(nèi)。除了品牌的擴(kuò)張和服務(wù)，我們總結(jié)了四個(gè)方面的對(duì)策，包括橫向擴(kuò)充、產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸、PPP、土地開(kāi)發(fā)等。其中比較適合地方專(zhuān)業(yè)平臺(tái)的是產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸和PPP。我們建議中小私營(yíng)企業(yè)在技術(shù)上合作，這樣的話可以回避短版，發(fā)揮長(zhǎng)板。我們也期待著未來(lái)可以看到更多的水務(wù)集團(tuán)上市，能夠跟我們國(guó)家的需求緊密合作，讓我們整個(gè)供水行業(yè)本身也不斷提升。謝謝各位。

來(lái)源：中國(guó)水網(wǎng)